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爱奇艺上市已板上钉钉 揭秘上市背后
http://jxsjsf.cn  2020/3/22 1:44:20  

  尽管爱奇艺官方还未正式发布上市的消息,但是爱奇艺上市看来已经是板上钉钉的事了。一位与爱奇艺进行接触的投行人士透露,目前的最新进展是爱奇艺正在寻找IPO承销商阶段,并与包括大摩、美银美林、高盛在内的多家投行进行接触,保守估计今年9月前可以IPO,如果进展顺利,也存在今年6月IPO的可能。

爱奇艺
爱奇艺

  2013年12月30日,爱奇艺宣布设立CFO一职,并由百度预算控制与财务分析部门负责人王晓东担任代理CFO,主管财务与法律工作,这被外界解读为爱奇艺IPO已近临界点的信号。值得注意的是,欢聚时代也曾于2011年设立CFO的职位,并挖角巨人网络前CFO何振宇加盟,一年后该公司成功登陆纳斯达克。

  对于爱奇艺而言,2014年上市已经是板上钉钉,有三大原因迫使爱奇艺必须IPO。

  一、来自百度的压力

  在目前百度向SEC披露的唯一一份与爱奇艺相关的亏损报告显示,截至2012年3月,百度在爱奇艺的股权投资亏损4500万美元。

  而在百度最新的2013年Q3财报显示,该公司当季带宽成本占总营收的5.8%,去年同期带宽成本仅占总营收的4.4%,带宽成本的增长主要由爱奇艺产生。内容方面,百度当季的内容成本占总营收的2.5,去年同期内容成本仅占总营收的0.5%,增长主要由于爱奇艺旗下内容成本增长导致。

  另一方面,爱奇艺对百度营收的成本拖累不仅没有收缩,反而有大幅加大的迹象。2013年11月底,爱奇艺在面向广告主的推介会上高调宣布获得《爸爸去哪儿》、《康熙来了》、《快乐大本营》、《天天向上》、《百变大咖秀》等五档综艺节目2014年的独家播放权。

  据了解,爱奇艺在这些内容上支付的版权费用高达2亿元,其中还不包括爱奇艺另与韩国MBC、台湾中天、东森等电视台的独家合作费用。

  另有与爱奇艺接触过的投行人士透露,爱奇艺IPO的过程中,百度扮演了重要角色,但对方以商业机密为由拒绝透露百度对爱奇艺上市的影响。

  二、2014年或许是上市最后时机

  除了来自百度的压力外,从资本市场的角度去看,2014年可能是中概股上市的最后时机。不只是爱奇艺,目前还有包括新浪微博等公司在排队IPO。

  一位不愿具名的资本界人士透露,未来中概股的潮流是退市而非上市,因此一大批公司希望能够把握住2014年短暂的上市窗口打开期实现上市,从更长远的时间维度去看,如果2014年无法上市,未来何时能上市谁也说不准。

  对方分析,中概股VIE结构在美国资本市场造成的影响远比预想中更大,这导致一大批优质公司面临长期价值被低估,而随着中国国内资本市场的开放,已经有大量公司开始考虑从美国市场退市,并重新在国内资本市场IPO。

  佐证上述资本界人士看法的信息是:目前已有分众传媒、盛大网络等中概股选择退市,巨人网络也正在私有化的进程中,据不完全统计,在2012-2013年中,已经有超过20家中国公司选择离开美国资本市场。

  从股份结构来看,爱奇艺自创立起来,其公司结构均按照美国上市公司的架构设立,无论接受PEP的投资还是百度的最佳投资,均是美元结算,这种公司架构导致除了在美国资本市场IPO外,绝不可能在国内资本市场IPO。

  与2014年之后资本市场的诸多不确定相比,稳妥抓住2014年的最后时机IPO显然是更为实际的选择。
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